한국경제가 건설업 부진과 미국 관세인상이 지속적인 경기 하방 압력으로 작용하는 가운데, 생산 증가세가 전반적으로 약화되는 등 경기가 낮은 수준에 머물러 있다는 진단이 나왔다.

KDI는 8일 발표한 '7월 경제동향'에서 이렇게 진단하면서 "고금리 기조가 점차 완화되고 제2회 추가경정예산이 편성되면서 향후 소비 회복에 긍정적 요인으로 작용할 것"으로 내다봤다.

KDI의 7월 경제동향에 따르면 5월 전산업생산은 건설업 부진이 지속된 가운데, 그동안 양호한 증가세를 유지했던 광공업생산이 조정되며 0.8% 감소했다. 건설업생산(-21.1% → -20.8%)은 극심한 부진을 지속했다. 광공업생산(5.1% → 0.2%)은 반도체(18.1%)의 높은 증가세에도 불구하고, 자동차(-3.2%), 금속가공(-4.9%), 의약품(-10.7%) 등이 감소하며 증가폭이 축소됐다.

서비스업생산(0.9% → 1.0%)은 금융⋅보험업(3.6%), 보건⋅복지(7.1%)가 증가했으나, 도소매업(-1.6%), 사업시설관리(-3.0%) 등이 감소하며 낮은 증가세에 그쳤다. 제조업 재고율(102.4% → 104.4%)이 상승하고 평균가동률(73.8% → 71.7%)은 하락했다.

KDI는 내수가 건설투자를 중심으로 부진한 가운데 미국 관세인상의 영향으로 수출이 낮은 증가세에 그쳤으며, 통상 불확실성도 높은 수준을 지속하고 있다고 진단했다. 다만, 반도체 수출은 양호한 증가세를 유지했으며, 소비심리가 회복세를 보이는 등 긍정적 지표도 일부 나타났다고 했다. 

또한 소비가 미약한 흐름에 머물러 있으나, 소비심리는 빠르게 회복되는 모습이라고 평가했다. 승용차의 높은 증가세에도 불구하고 여타 품목의 부진으로 소매판매(-0.2%)는 소폭의 감소를 지속했다.

5월 승용차는 개별소비세 인하의 영향으로 13.4%의 높은 증가세를 지속했으며, 개별 소비세 인하가 연말까지 연장됨에 따라 당분간 양호한 흐름을 유지할 가능성이 있다고 봤다.

반면, 승용차를 제외한 소매판매(-1.6%)는 가구(-10.8%), 화장품(-8.5%), 가전제품(-6.1%) 을 중심으로 부진을 지속 서비스소비도 숙박⋅음식점업을 중심으로 낮은 증가세에 머무렀다.

숙박⋅음식점업(-1.0%), 교육서비스업(-0.9%) 등 소비와 밀접한 주요 서비스업의 생산이 감소세를 지속 반면, 6월 소비자심리지수(108.7)가 전월(101.8)에 이어 큰 폭으로 상승하면서 소비 심리는 회복세를 보였다.

설비투자는 반도체가 양호한 흐름을 유지하고 변동성이 높은 운송장비도 급증하며 높은 증가세를 이어갔으나, 여타 부문은 부진한 모습이라고 KDI는 평가했다. 5월 설비투자(8.4% → 7.5%)는 반도체 관련 투자와 운송장비를 중심으로 높은 증가세를 지속했다.

6월 기계류 수입액(13.6% → 8.4%)이 반도체제조용장비(26.1% → 38.8%)를 중심으로 증가 하며 반도체 투자의 양호한 흐름이 지속될 가능성을 시사했다. 다만, 대외 불확실성이 높게 유지되면서 반도체를 제외한 기계류 투자는 부진한 모습이다.

그러면서 KDI는 높은 통상 불확실성과 기업심리 악화를 감안하면 반도체를 제외한 기계류의 부진은 당분간 지속될 것으로 내다봤다.  

또 건설투자는 부진이 장기화되고 있으나, 선행지표의 개선세는 유지 5월 건설기성(-20.8%)은 전월(-21.1%)에 이어 큰 폭의 감소세를 이어갔다고 진단했다.

수출은 글로벌 통상 불확실성이 높은 수준을 지속하는 가운데, ICT를 제외한 품목이 부진하며 미약한 성장세에 머무렀다. 6월 수출은 선박이 일시적으로 크게 증가하며 전월(-1.3%)보다 높은 4.3%의 증가율을 기록했다.

품목별(일평균 기준)로는 변동성이 높은 선박(67.4%)이 크게 증가하고, 반도체를 중심으로 ICT 품목(8.6%)의 높은 증가세도 유지됐으나, 이를 제외한 품목은 부진한 모습이다.

국가별(일평균 기준)로는 높은 관세를 적용받는 자동차(-16.1%)를 중심으로 對미국 수출이 1.9%의 낮은 증가율을 기록했으며, 반도체(-6.2%) 부진이 두드러진 對중국 수출 (-0.4%)도 소폭 감소했다.

수입(3.3%)은 반도체장비(27.9%)를 중심으로 소폭 증가했으며, 무역수지(90.8억 달러)는 흑자 기조를 이어갔다.

한편, KDI는 미국을 중심으로 국제 무역분쟁이 지속되며 수출 여건은 악화되는 모습이라고 평가했다.

고용률과 경제활동참가율이 하락하는 등 노동시장은 둔화 흐름을 지속하고 있는 것으로 나타났다. 5월 취업자 수는 기저효과에 주로 기인하여 증가폭(19.4만명 → 24.5만명)이 확대 됐으나, 계절조정 전월대비로는 4.4만명 감소했다.

건설업(-15.0만명 → -10.6만명)과 제조업(-12.4만명 → -6.7만명)은 기저효과 등에 기인 하여 감소폭이 축소됐다. 서비스업(59.7만명 → 54.0만명)은 보건복지(23.3만명)와 전문과학(11.7만명)을 중심으로 높은 증가세를 유지했으나, 정보통신(7.2만명 → 4.9만명)의 증가폭이 축소되고 숙박음식 (0.1만명 → -6.7만명)이 감소하며 증가세는 다소 완만해졌다.

아울러 고용률과 경제활동참가율이 하락하면서 노동시장 둔화 흐름을 반영했다. 한편, 20대(60.5% → 60.9%) 고용률은 전월에 이어 상승하며 부진이 완화되는 모습이라 했다.

KDI는 내수가 미약한 흐름에 머무르면서 물가 안정세가 유지되는 모습이라고 분석했다. 6월 소비자물가는 기저효과에 주로 기인하여 전월(1.9%)보다 높은 2.2%의 상승률을 기록했다.

작년 6월 농산물과 석유류가 안정된 데 따른 기저효과에 주로 기인하여 농산물(-4.7% → -1.8%)의 하락폭이 축소되고 석유류(-2.3% → 0.3%)는 소폭 상승하면서 소비자물가 상승 폭이 소폭 확대됐다. 그러나 근원물가(2.0%)는 전월과 동일한 상승률을 지속하며 전반적인 물가 상승세는 안정된 모습이라고 평가했다.

가공식품(4.1% → 4.6%) 등 일부 품목에 공급 측 물가 압력이 남아 있으나, 내수 부진이 이어지며 기조적인 물가 흐름은 2% 내외에서 유지하고 있다.

한편, 기대인플레이션은 하락세를 지속하며 향후 물가 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다고 KDI는 내다봤다.

주가와 환율의 변동성이 다소 확대됐으나, 주가가 큰 폭으로 상승한 가운데 신용 시장의 안정세도 유지하고 있다고 설명했다. 6월 원/달러 환율(-2.2%)이 달러화 약세로 하락하고, 새 정부에 대한 정책 기대감 등 투자심리 호전으로 종합주가지수(13.9%)는 대폭 상승했다.

다만, 중동 지역의 지정학적 리스크 증가 등으로 코스피200 변동성 지수(월평균, 19.7 → 24.3)와 원/달러 환율 일간 변동폭(0.52 → 0.64)은 모두 확대됐다. CP스프레드(29bp)는 전월에 이어 장기평균(44bp)을 하회하는 수준을 지속했으며, CDS 프리미엄(28.8 → 26.0)도 하락하는 등 신용시장은 전반적으로 안정된 모습이라고 평가했다.

한편, KDI는 5월 가계대출이 주택거래 확대로 전월에 이어 비교적 큰 폭으로 증가했다고 밝혔다.

서울에서는 매매가격의 상승폭이 확대됐으나, 서울 외 지역에서는 비수도권을 중심으로 매매가격이 하락하고 준공 후 미분양이 증가하는 등 주택경기가 둔화됐다고 KDI는 진단했다. 5월 전국 주택매매가격(전월대비, -0.02% → -0.02%)은 소폭의 하락세를 지속하고 있다.

전세가격(0.00% → 0.00%)은 전월에 이어 보합세를 기록했고, 월세가격(0.05% → 0.05%)도 낮은 상승세를 지속했다. 지역별로는 서울에서 3단계 스트레스 DSR 시행을 앞두고 거래량(전년동월대비 28.7%) 이 증가하면서 매매가격(0.25% → 0.38%)의 상승폭이 확대됐다.

그러나 서울 외 지역에서는 매매가격의 하락세가 지속됐으며, 준공 후 미분양도 비 수도권을 중심으로 증가하는 등 주택경기 부진이 심화되고 있다고 KDI는 진단했다.[파이낸셜신문=임권택 기자 ]