최근 우리 경제에서 ‘생산적 금융’의 중요성이 확대되는 가운데, 증권업이 혁신기업의 성장단계별 자금조달을 지원하고, 모험자본을 중개하는 핵심 플랫폼 역할을 보다 더 강화해야 한다는 주장이 제기됐다.
15일 금융투자협회와 자본시장연구원이 서울 여의도 금융투자센터 3층 불스홀에서 '생산적 금융 확대를 위한 증권업계 역할 및 성장전략'을 주제로 세미나를 공동 개최했다.
박용린 자본연 부원장은 '생산적 금융 확대를 위한 증권업계의 역할 및 정책 과제' 주제 발표를 통해 "국가 성장동력 회복을 위해서는 첨단기술·벤처기업에 대한 장기 인내자본(모험자본) 공급이 필수적"이라며 "금융 패러다임을 '비생산적'에서 '생산적' 금융으로 전환해야 한다"고 주장했다.
박 부원장은 "최근 경제 역동성 둔화와 가계자산의 부동산 편중, 주식시장의 낮은 밸류에이션 지속 등으로 인해 생산적 투자 유인이 약화되고 있다"며 "자본이 부동산 등 비생산적 부문으로 유입되고, 예·적금 중심의 금융자산 구조로 국민 자산 형성이 부진한 상황"이라고 지적했다
박 부원장은 "생산적 금융은 정책금융·금융회사·자본시장이 함께 자금을 생산적 부문으로 유도해 국민 자산형성과 경제 선순환을 복원하는 거시적 금융전환 전략"이라며 "국민성장펀드를 통한 첨단산업·인프라 대규모 투자, 감독개선을 통한 금융사의 역할 강화, BDC·STO·IMA 제도화 등 자본시장 기반 확충을 위해 나아가야 한다"고 제언했다.
더불어 박 부원장은 생산적 금융 확대를 위한 정책과제로 발행어음·IMA 인가 및 지정 확대, 기업성장집합투자기구(BDC) 참여 기반 마련, 신기술사업금융업 허용 재개, 중소기업 특화 증권사 제도 활성화, NCR 위험값, 세제지원 완화 등을 제시했다.
윤병운 NH투자증권 사장은 '진정한 기업금융의 시대:첨단산업 성장·재편을 뒷받침하는 생산적 금융' 주제 발표를 통해 "생산적 금융 지원을 위해 증권업계는 성장단계 혁신기업에 주식과 채권의 장점을 결합한 메자닌·성장형 사모펀드 등 새로운 투자 방식을 확대해야 한다"고 제언했다.
윤 사장은 "정부는 종투사 확대 지정, IMA 도입, 모험자본 공급 의무화 등 제도 기반을 마련했고, 이에 금투업은 본연의 '기업금융 기능' 복원에 나서야 한다"며 "특히, 첨단산업 내 혁신기업을 육성하고 구조조정 금융을 통해 부실신압을 재편하는 이중의 역할 수행이 필요하다"고 강조했다.
아울러 윤 사장은 "철강·석유화학 등 전통사업에는 M&A와 구조조정 금융을 통한 사업 재편을 지원해야 한다"며 "이 과정에서 금융투자회사가 구조조정펀드(NPL, DIP 등)와 M&A 자문·인수금융 등을 통한 실행자 역할을 수행함으로써 제도가 확대한 시장 잠재력을 실천으로 증명하는 생산적 금융이 되어야 한다"고 주장했다.
서정학 IBK투자증권 사장은 '중기특화 증권사 운영 현황 및 개선 과제' 주제 발표에서 "현재 약 800만개의 중소기업과 4만개의 벤처기업에 대한 모험자본 공급은 종투사만으로는 한계가 있다"며 "중기특화 증권사가 함께 해야만 세밀한 지원이 가능하다"고 주장했다.
중기특화 증권사 제도는 중소·벤처기업의 자본시장 이용을 지원하는 기업금융에 특화된 중소형 증권사 육성을 위해 2016년 도입된 제도로 2년 단위로 지정 및 평가가 이뤄진다. 중기특화 증권사에 대해서는 전용펀드 조성, 정책금융기관과의 연계를 통한 영업기회 제공, 증권금융을 통한 자금 조달 등 인센티브 제도가 마련됐다
현재 중기특화 증권사로 지정된 곳은 DS증권, IBK증권, SK증권, 유진증권, 코리아에셋증권, DB금융투자, BNK투자증권, 한화투자증권 8개이고, 제도 도입 이후 모험자본 공급 규모는 내년 말 14조1조원까지 늘어날 것으로 추정된다.
서 사장은 "IBK투자증권은 IBK금융그룹(기업은행·캐피탈 등과의 협업을 토대로 단계별 금융 지원 체계를 구축했다"며 "중기특화 증권사 제도 시행 이후 총 모험자본 공급 지원 규모 12조9천억원 중 약 30%(3조9천억원)를 지원하며 약 10년간 정책금융을 적극 지원해오고 있다"고 설명했다.
서 사장은 "단, 제도 운영 과정에서 실질적 참여 유인이 미흡해 중소형사 참여 확대에 제약이 발생하고 있다"며 "모험자본 투자 NCR 적용기준 완화, 중소기업 IPO 주관사의 부담 완화, 전용펒드 참여 기회 확대, 대출 조건 완화, 자격 유지기간 연장 등 일련의 제도 개선을 통해 실효적인 인센티브가 강화될 필요가 있다"고 말했다. [파이낸셜신문=임영빈 기자]
